美国“对等”关税：打响贸易战

08 / 04 / 2025

4 月 2 日解放日这一天，美国总统特朗普宣布对所有贸易伙伴大幅上调关税—— 普遍上调至少 10%，某些国家/地区甚至远高于这一数字。至于是临时上调还是长期有效仍未可知，但显然已对战后全球贸易体系造成了前所未有的冲击。

保护主义的历史性转折

10% 的所谓“对等”关税已于4 月 5 日正式生效，标志着美国贸易政策急转直下，甚至超出了特朗普的竞选承诺，令人始料未及。4 月 9 日起，中国 (34%)、欧盟 (20%) 和日本 (24%) 等其他贸易伙伴甚至将面临更高关税。

能够逃避“对等”关税的国家/地区凤毛麟角，其中包括墨西哥和加拿大，符合 USMCA[1] 的商品仍可免税进入美国市场。美国国内无法生产的能源矿产，以及已经或将在未来几周内征收从量关税的行业（钢铁、铝、汽车）也将获得豁免。

根据科法斯经济学家的估计，美国此次加征关税将使平均有效关税税率达到 26.2%（2024 年为 2.3%），创下一个多世纪以来的最高水平。也是自 1930 年《斯穆特-霍利法案》(Smoot-Hawley Act)[2] 以来的最大涨幅。

此举标志着美国背离多边贸易标准（包括 WTO 规则），并有可能引发保护主义螺旋上升。此外，面对本就高企的地缘经济分裂风险，还将削弱供应链，增加企业的不确定性。

高度依赖美国贸易的亚洲经济体（越南、柬埔寨、中国台湾、马来西亚和泰国）将首当其冲，面临重税。某些非洲（莱索托、马达加斯加）和中美洲（尼加拉瓜、洪都拉斯）经济体虽然对美国贸易依赖程度较低，也将受到严重影响。

在全球主要经济体中，韩国、日本、中国和印度预计将遭到重创。所有欧盟成员国都将面临 20% 的关税，尤其是德国和意大利。

短期来看，前景不容乐观。欧盟和中国等经济体已表示将对美国进口的产品征收报复性关税，贸易紧张局势升级或将不可避免。作为回应，欧盟甚至可能首次动用 2023 年底通过的“反胁迫工具”。

中期来看，贸易流动的重新配置将会影响所有经济体：例如，亚洲出口商将被迫寻找新机会，可能加剧其他市场，特别是欧洲市场的竞争。

2025 年初美国家庭消费处于低谷（1 月收缩后，2 月仅为 0.1%），经济显现疲软迹象，而此次加征关税无疑将令美国经济雪上加霜。进口税率上升导致的成本增长可能导致企业投资大幅放缓，严重打击消费者的消费信心。

上周宣布上调关税前，预计 2025 年的平均通胀率为 2.8%，将会如何影响通胀让我们拭目以待。去年竞选期间有人估计，特朗普的关税政策可能会使今年的通胀率增加 2 个百分点。

衰退阴霾仍未散去，通胀风险的增加将使美联储如履薄冰，推进降息将更加小心翼翼。

尽管特朗普雄心勃勃，宣称上调关税将重新平衡贸易格局、刺激制造业回流、创造税收、增加谈判筹码，但这些目标能否实现尚未可知。贸易逆差主要取决于宏观经济因素，而非进口关税。

此外，关税无法消除劳动力成本和劳动力技能等其他结构性壁垒，制造业回流仍将面临阻碍。2024 年，美国关税收入约 880 亿美元，仅占联邦总收入的 1.5%。

最终，除了重创各国经济，还可能促使贸易伙伴采取报复措施（如日本、韩国和中国最近采取的措施），削弱美国的谈判筹码。

_[1]_{USMCA =《美墨加协定》}

_[2]_{1930 年 6 月 17 日美国胡佛总统颁布的法案，对大约 2 万种进口商品平均征收近 40% 的关税。}